Préstamos P2P descentralizados: servicios versus redes

Pero comenzaremos con una breve descripción de ...

El préstamo entre pares (crowdfunding) es un sistema financiero alternativo, cuya esencia es proporcionar a prestamistas y prestatarios individuales una forma de prestar dinero a personas no relacionadas o partes iguales, sin involucrar a un intermediario financiero tradicional.

Este método de préstamo individual tiene una larga historia e incluso es culturalmente tradicional en ciertas regiones del mundo. Pero en las manifestaciones modernas, generalmente se encuentra en forma de plataformas en línea especializadas que reúnen a quienes están dispuestos a prestar con aquellos que desean pedir prestado. Dado que dichos sitios web operan exclusivamente en línea, tienen costos fijos menores y menores y, por lo tanto, pueden proporcionar sus servicios más baratos que las instituciones financieras tradicionales.

Como resultado, los prestatarios pueden ganar más que intereses sobre depósitos y otros productos de inversión ofrecidos por los bancos, y los prestatarios pueden obtener un préstamo con tasas de interés más bajas. Eso incluso tiene en cuenta la comisión del propio proveedor de préstamos P2P, que cobra por sus servicios de reunir a los prestatarios con los prestamistas, así como el servicio de verificar la solvencia de un prestatario.

Se espera que para el año 2050, la industria global de préstamos P2P alcance una facturación anual de 1 billón de dólares.

Este también es un gran momento para crear plataformas descentralizadas de préstamos P2P, ya que cada vez más países están comenzando a regular sus industrias de préstamos P2P. En países como los EE. UU., Canadá, Australia y Alemania (donde la industria ya está regulada), ya se ha convertido en un modelo de financiamiento alternativo popular. En estos países, alrededor del 25% de la población ya está utilizando préstamos P2P descentralizados para pedir prestados fondos.

China (donde P2P no está regulada en gran medida) e India (donde P2P ha sido en gran medida autorregulada) también tienen un mercado P2P potencialmente enorme. A medida que más y más países reconocen a P2P como una opción de financiamiento convencional, las nuevas empresas en esta área solo se verán mejor.

Un sistema de crédito descentralizado es una idea muy atractiva, especialmente cuando se compara con los sistemas convencionales vinculados a las grandes instituciones de crédito. Sin embargo, también tiene sus propios problemas innatos.

En particular, las inversiones del acreedor en préstamos P2P generalmente no están protegidas por ninguna garantía del gobierno. En algunos servicios, los prestamistas pueden intentar reducir el riesgo general diversificando sus inversiones entre diferentes prestatarios, y reducir el riesgo de deudas incobrables, teniendo la capacidad de elegir a los prestatarios a los que otorgan préstamos. Pero entonces surge la pregunta: ¿qué información forma la base para tomar esta decisión? Algunos servicios de préstamos P2P utilizan soluciones externas de Know-Your-Customer (KYC), así como soluciones para determinar la calificación crediticia de los posibles prestatarios. En otras palabras, uno debe confiar arbitrariamente en las decisiones de terceros confiables.

Otros problemas incluyen la escalabilidad limitada de los servicios locales de préstamos P2P a escala internacional. Esto se relaciona con los problemas antes mencionados de las garantías de reembolso de préstamos, así como con cuestiones regulatorias (las reglas y regulaciones varían de un país a otro). También hay trabajo por hacer para acelerar el proceso de concesión de préstamos, etc.

Además, a pesar de la supuesta descentralización de las plataformas de préstamos P2P, aún conservan un cierto grado de centralización. En particular, todos los registros y datos de identificación son almacenados y mantenidos por la parte central, dejando espacio para errores humanos o manipulación. Este punto también puede impedir el crecimiento y la cobertura de una plataforma, ya que la centralización hace que un sistema sea más vulnerable a las regulaciones a nivel regional. Estas regulaciones pueden diferir significativamente de un país a otro, lo que dificulta aún más las cosas.

Y esto es solo una pequeña muestra de los problemas que enfrentan los servicios tradicionales de préstamos P2P; que, por cierto, son de una forma u otra características de todas las instituciones financieras tradicionales. En conjunto, no solo ralentizan el negocio sino que también reducen la posibilidad de escalar.

Sin embargo, existe la esperanza de que la tecnología blockchain resuelva la mayoría de estos problemas.

En primer lugar, la propiedad de la descentralización, ya inherente a la industria P2P, lo convierte en el caso de uso natural de blockchain. Además, la transparencia, la igualdad de las tasas de interés y el análisis mejorado de diligencia debida hacen que el uso de la tecnología blockchain en la industria de préstamos P2P sea una buena opción tanto para los prestamistas como para los prestatarios.

Como era de esperar, ya hemos sido testigos de los primeros servicios de préstamos P2P que comienzan a aparecer en la cadena de bloques. Consideremos algunos de ellos. Los dividiremos en varios grupos y comenzaremos con las soluciones de préstamo P2P de criptomoneda a moneda fiduciaria, antes de considerar las soluciones de préstamo P2P de criptomoneda pura. Finalmente, descubriremos en qué se diferencian de las redes de crédito descentralizadas.

SALT (Secure Automated Lending Technology) es una plataforma de crédito de criptomonedas centralizada. Actualmente, SALT es el líder en el ámbito de los préstamos basados ​​en blockchain.

SALT se diferencia al enfocarse en préstamos en efectivo institucionales, que están respaldados por criptomonedas, mientras que muchos otros proyectos en esta área utilizan un enfoque puro de igual a igual. Sin embargo, ambas opciones deberían tener un lugar en el mercado. Además, SALT compite con plataformas más tradicionales que proporcionan préstamos garantizados por activos criptográficos, pero no utilizan un token específico.

En base a esto, la principal ventaja para los prestatarios de SALT es la capacidad de pedir prestado efectivo de FIAT contra la seguridad de sus activos de cifrado, lo que parece más práctico para la gente común en términos de sus necesidades diarias que las soluciones de préstamos de criptomonedas puras. Pero eso es exactamente lo que lleva al hecho de que los préstamos P2P deben imponer requisitos más estrictos a sus usuarios.

Primero, este servicio está disponible solo para clientes en 33 estados de los Estados Unidos, el Reino Unido y Nueva Zelanda. Por lo tanto, los usuarios potenciales en otras partes del planeta se ven obligados a buscar otros servicios (similares), que en general no contribuyen a la ampliación, así como a la interoperabilidad, como mencionamos anteriormente.

En segundo lugar, puede convertirse en prestamista solo si es un inversor acreditado. En los Estados Unidos, eso requiere poder demostrar un patrimonio neto de al menos $ 1 millón. Finalmente, SALT requerirá que un cliente se someta a la validación KYC / AML (Know-Your-Customer / Anti-Money Laundering) antes de que pueda crear contratos en el servicio.

El proceso de préstamo SALT difiere del de ETHLend (ver más abajo) solo en el hecho de que una criptomoneda respalda los préstamos de dinero FIAT en el sistema SALT, a diferencia de las operaciones basadas en criptomonedas puras en ETHLend. Después de que se acuerden y aprueben los términos del préstamo, el prestamista hará un depósito (por ejemplo, dólares estadounidenses) en la cuenta bancaria del prestatario, mientras que el contrato inteligente bloqueará la criptomoneda del prestatario. El prestatario estará obligado a realizar reembolsos en dólares estadounidenses de manera regular; y en caso de incumplimiento, sus activos de cifrado se transferirán al prestamista. Hoy, los préstamos aceptan solo éter (ETH) y bitcoins (BTC) como garantía.

Los tokens SALT, también conocidos como tokens de membresía, son tokens ERC-20 que un usuario gasta para convertirse en miembro de la plataforma de préstamos SALT. Además, uno puede usar estos tokens para pagar intereses sobre préstamos, obtener mejores tasas y comprar productos en la tienda en línea SALT.

En general, el proyecto Nexo siguió casi los mismos pasos que el SALT, aprovechando las duras lecciones aprendidas por este último. Al igual que con SALT, los tokens Nexo se pueden usar para tasas de interés con descuento y reembolsos de préstamos; también se pueden usar como garantía y, según el sitio web de Nexo, incluso planean pagar a los titulares algunas de sus ganancias.

El proceso de aprobación de préstamos está totalmente automatizado, lo que permite a los prestatarios recibir fondos prestados de inmediato. Nexo también ha anunciado planes para emitir préstamos en todo el mundo, incluso en "al menos" 36 estados de EE. UU. Los planes también plantean la posibilidad de usar tokens ERC-20 como garantía y emitir una tarjeta de crédito criptográfica.

Por el momento, los depósitos se pueden realizar en una variedad de criptomonedas, incluidas BTC, ETH y NEXO. Los reembolsos de préstamos pueden realizarse en dólares estadounidenses o euros, así como en las criptomonedas.

Nexo se reserva el derecho de cambiar la relación préstamo / valor a su discreción según la volatilidad histórica y la liquidez del mercado de un activo. Actualmente, las relaciones préstamo-valor son las siguientes:

BTC: 50%

ETH: 50%

XRP: 40%

Nexo: 30%

Esencialmente, esto significa que si presenta 2 bitcoins como garantía, Nexo le prestará dinero FIAT con un valor total de 1 bitcoin (es decir, el 50% de lo que les dio).

Los préstamos de Nexo tienen una política de tasas de interés bastante simple: 16% u 8% anual. Las tasas de interés no se basan en el tamaño o la duración de un préstamo, y no dependen de la calificación crediticia del prestatario. Un préstamo del 16% anual es la tasa estándar que todos pagan. Sin embargo, puede reducirse al 8% por una de dos razones: primero, si el prestatario usa el token Nexo como garantía para el préstamo; segundo, si paga el préstamo usando tokens Nexo. El interés de Nexo no es compuesto y se carga diariamente a la cuenta del prestatario. No se deben pagar intereses durante el plazo del préstamo, por lo que el prestatario no necesita hacer ningún pago mientras el préstamo esté pendiente.

Beneficios del servicio: el modelo de préstamos Nexo no tiene comisiones y tiene una tasa de interés fija. Eso proporciona una ventaja competitiva sobre SALT y proporciona cierta estabilidad contra las fluctuaciones del mercado.

Contras: aunque la compañía afirma ofrecer préstamos al 8%, de hecho, esto es solo un truco publicitario. En la mayoría de los casos, la cifra real será en promedio el doble de grande.

La startup argentina Ripio ha facilitado microcréditos P2P para más de 200,000 usuarios en Argentina, Brasil y México. Después de atraer 37 millones de dólares durante el ICO en 2017, Ripio se convirtió en una de esas raras razas: una empresa de cifrado con un producto financiero que funciona realmente. Los fondos recaudados por el ICO se usaron para crear su propio servicio de préstamos P2P que conecta eficientemente a prestatarios y prestamistas individuales en todo el mundo mediante contratos inteligentes.

Los planes actuales son para el despliegue completo del servicio de microcréditos para seguir la prueba Beta, en la que más de 800 clientes en Argentina han recibido préstamos. Ripio ahora afirma que ya hay varios miles de prestamistas que emiten préstamos en monedas fiduciarias locales a través de su plataforma, lo que equivale a entre $ 150 y $ 750. Estos son prestamistas principalmente del continente asiático, y ayudan a financiar personas en toda América del Sur.

A diferencia de los servicios de préstamo e intercambio más similares, los usuarios de criptomonedas no bancarizados pueden acceder a los nuevos servicios de préstamo de Ripio. El mercado sudamericano es conocido por una relación diversa y a menudo extremadamente compleja con la industria financiera. Por ejemplo, informes recientes del Banco Mundial muestran que hasta el 54% de la población adulta de Colombia no utiliza servicios bancarios, y hasta el 30% en Brasil. La encuesta interna de Ripio encontró que el 19% de sus usuarios no tenían tarjeta de crédito. Usaron tiendas de conveniencia para depositar dinero y recargar sus billeteras. Sin embargo, gracias al servicio de crédito de Ripio, estas personas ahora tienen la oportunidad de mantener un registro permanente de sus pagos de deuda, lo que puede ayudarlos a recibir otros servicios financieros en el futuro.

Ripio planea expandir sus servicios a los mercados de Uruguay, Chile y Colombia, aunque esto depende de superar una variedad de restricciones regulatorias locales. Al mismo tiempo, la inestabilidad política y económica, un entorno regulador opaco y problemas de seguridad impidieron que el servicio ingresara al mercado venezolano.

A pesar de que los prestatarios obtienen sus microcréditos en monedas FIAT, el servicio Ripio está respaldado por su propio token: RCN. El prestamista envía el préstamo usando RCN. En ese momento, un corte se aplica a todas las partes involucradas, incluidos los agentes de calificación crediticia, los servicios de verificación de identidad, los cosignatarios, etc., antes de que Ripio finalmente lo convierta nuevamente en fiduciario y luego entregue los fondos a un prestatario específico.

Cosigners es una característica de seguridad que protege a los prestamistas de las deudas incobrables: el garante del prestatario. Esto mejora los términos del contrato y retiene el acceso al sistema legal local del prestatario, asegurando el préstamo en caso de incumplimiento del deudor.

En general, este servicio resuelve muy bien los problemas específicos de una región en particular, y esta es su ventaja indudable. La cuestión de cuán aplicable es esta solución, fuera de la región, y su escalabilidad global permanecen abiertas.

BlockFi, otro participante en la carrera de préstamos P2P, es un participante reciente con una carga mucho menor. A diferencia de otras plataformas, BlockFi no realizó una ICO: todo el financiamiento fue realizado por inversores institucionales. "Recaudar fondos de esta audiencia conlleva requisitos estrictos y diligencia en nuestra plataforma", dijo un representante de BlockFi. "Esto requiere que seamos el prestamista más confiable y confiable en el espacio".

Como no hubo una oferta inicial de monedas, el token BlockFi tampoco existe. BlockFi dice que esto los salva del problema de otro activo criptográfico: “No hay necesidad de un token de utilidad en un modelo comercial de préstamos. Tener uno crea un conflicto de intereses y una experiencia de usuario confusa ".

La compañía se está extendiendo activamente a nuevas jurisdicciones. Recientemente ingresó a California y Maryland, y, en total, brinda sus servicios en 45 estados de EE. UU.

Las ventajas incluyen el hecho de que la empresa ofrece algunos de los precios más bajos del mercado. Los préstamos son rápidos, se cobran a aproximadamente el 13% anual y pueden proporcionar un apalancamiento de aproximadamente el 35%.

Contras: la empresa está descaradamente centralizada. A diferencia de SALT, no hacen coincidir a los prestamistas con los prestatarios; BlockFi es el prestamista.

En general, las soluciones de préstamo de criptomoneda a FIAT son más como los servicios de préstamo P2P semi-centralizados tradicionales, con casi todos sus problemas y desventajas asociados. De hecho, actúan como un tercero y custodian las transacciones de préstamos entre sus clientes. La única diferencia con los servicios de préstamos P2P comunes es que no limitan a los usuarios a trabajar con fiat, sino que facilitan el uso de criptomonedas y también usan su propio token para diversos servicios e incentivos adicionales para los clientes. Por otro lado, la capacidad de obtener efectivo para garantías de criptomonedas es una opción muy atractiva, que actualmente tiene más demanda en la vida real que los préstamos de criptomonedas puras.

ETHlend

ETHlend también es una plataforma de crédito de criptomonedas descentralizada, pero, a diferencia de SALT y Nexio, opera exclusivamente a través de contratos inteligentes de Ethereum. Por lo tanto, ETHlend nunca almacena los fondos o activos de sus usuarios. Además, esto significa que al celebrar un contrato a través de ETHlend, los prestatarios y prestamistas solo pueden usar activos basados ​​en ETH o ETH (por ejemplo, tokens ERC-20), como OmiseGo, Augur, etc.

Esta es quizás la mayor desventaja de un ecosistema de criptomonedas puro. La mayoría de nosotros todavía hacemos tratos en la moneda FIAT y probablemente querremos recibir préstamos en ellos: dólares estadounidenses, euros o alguna otra moneda local. Pero, por supuesto, debemos recordar que al agregar una moneda FIAT a la ecuación, aumentamos el nivel de centralización, que tiene lados positivos y negativos.

Por otro lado, un ecosistema de criptomonedas totalmente descentralizado probablemente no cumpla con la mayoría de las leyes de un país o estado. Sin embargo, creará un sistema mucho más accesible para personas de todo el mundo.

El proceso de préstamo en ETHlend es bastante simple.

Al crear un contrato inteligente, ETHLend requiere que los prestatarios envíen tokens compatibles con ERC-20 o dominios del Servicio de nombres Ethereum (ENS) como garantía para préstamos ETH en caso de incumplimiento del prestatario. Actualmente, solo los prestatarios pueden crear solicitudes de préstamos para ETHLend. Para realizar una solicitud de préstamo, el prestatario debe establecer datos como el plazo del préstamo, la tasa de interés y la cantidad de tokens necesarios para la garantía. Si el prestamista acepta estas condiciones, se creará un acuerdo de préstamo y el prestamista podrá enviar su ETH.

Además, el prestatario paga la deuda, de conformidad con el contrato, más los intereses del préstamo, enviándolos a un contrato inteligente. El prestamista recibe su ETH e intereses del contrato inteligente, y los tokens comprometidos se desbloquean y se envían al prestatario. En el caso de que el prestatario no pueda pagar su préstamo, el prestamista recibirá la garantía anunciada del prestatario en forma de tokens, que puede disponer a su discreción.

El token ETHLend LEND es un token compatible con ERC-20 que se vendió como parte de una oferta de preventa y una ICO. El token LEND realiza varias funciones importantes en la aplicación. En particular, los usuarios de tokens LEND recibirán un descuento del 25% en la tarifa de la plataforma en comparación con el pago a través de Ethereum. Aunque los tokens LEND se pueden comprar y vender en intercambios de monedas, el uso principal de LEND es crear un descuento al pagar tarifas por implementar la aplicación ETHLend.

Los airdrops trimestrales se distribuirán a prestamistas y prestatarios activos. ETHLend planea usar el 20% de sus tarifas descentralizadas al presentar solicitudes para la compra de LEND en el mercado, y distribuir ese LEND entre todos los prestamistas y prestatarios en ETHLend. Airdrops se utilizará para aumentar la aceptación del usuario, así como para aumentar los volúmenes de préstamos. Además, los servicios particulares en ETHLend solo estarán disponibles para ser comprados para LEND. Ejemplos de estos servicios son listas de préstamos destacados, así como campañas de marketing por correo electrónico. Finalmente, ETHLend planea usar LEND adicionalmente para recompensar a prestamistas y prestatarios, que invitan a nuevos miembros a la plataforma descentralizada de préstamos (bonos de referencia).

ETHLend también planea ofrecer préstamos no garantizados a sus usuarios en el futuro, es decir, préstamos en los que el prestatario no proporciona ninguna garantía. Dichos préstamos son mucho más riesgosos para el prestamista. Para ayudar a los prestamistas a lidiar con las dificultades de evaluar el riesgo subyacente de los préstamos no garantizados, ETHLend planea crear una calificación crediticia descentralizada para todos sus usuarios. En resumen, los prestatarios de ETHlend podrán construir su reputación con el tiempo, ya que reembolsarán los préstamos con éxito.

Cada prestatario de ETHLend tendrá una calificación crediticia descentralizada creada a partir de varias fuentes de datos. La principal fuente de datos para estas calificaciones crediticias será Credit Tokens (CRE), que será emitida por el propio ETHLend. Los tokens de crédito son tokens especiales ERC-20 que se usarán exclusivamente en ETHLend para representar la reputación del prestatario. Estos tokens no pueden intercambiarse ni transferirse a otra dirección. Cuantos más tokens de crédito estén asociados con una cuenta de usuario, más confiable será esa cuenta. Por cada 1 ETH prestado que el usuario pague con éxito, el usuario recibirá 0.1 CRE. Además, ETHLend planea "quemar" tokens de crédito de cuentas que no pueden pagar préstamos. Un usuario con una gran cantidad de CRE podrá obtener préstamos a los que otro usuario con una baja cantidad de CRE no podría tener acceso. Los usuarios con mayores cantidades de CRE serán recompensados ​​con mejores tasas de interés, y también se les exigirá que proporcionen niveles más bajos de garantía para préstamos similares que los usuarios con menores CRE.

Los préstamos basados ​​en la reputación permitirán a ETHlend introducir el concepto de préstamos no garantizados a los usuarios, así como proporcionar más información para posibles prestamistas. Además, ETHLend planea brindar a los usuarios la oportunidad de transmitir su calificación crediticia descentralizada a otras cadenas de bloques. Los prestatarios podrán utilizar su calificación crediticia bien ganada en aplicaciones en otros ecosistemas.

Pero cualquiera que sea el caso, el servicio ETHlend permanecerá encerrado dentro del ecosistema Ethereum.

Elix

Elix es otra plataforma basada en Ethereum para préstamos, crowdfunding y pagos. Los desarrolladores se centran principalmente en plataformas móviles y usabilidad para atraer una base de usuarios lo más grande posible desde el principio.

No consideraremos aquí la funcionalidad de pago y crowdfunding de esta solución, sino que solo nos concentraremos en su aspecto de préstamo.

La singularidad de este sistema radica en el hecho de que Elix ofrece un programa de préstamos entre pares basado en incentivos mutuos para el prestamista y el prestatario. En los sistemas de crédito tradicionales, el prestatario paga al prestamista a través de una serie de cuotas a lo largo del tiempo. Además de pagar la suma del préstamo, estas cuotas también incluyen la tasa de interés especificada en los términos del préstamo. Dicho sistema no proporciona incentivos adicionales para que el prestatario reembolse la deuda a tiempo, excepto por el riesgo de tratar con cobradores.

En Elix, tanto el prestamista como el prestatario son incentivados por el sistema para cumplir con los términos del préstamo. Al solicitar un préstamo, los participantes pueden elegir un período de extracción para recibir recompensas adicionales después de que el préstamo haya sido reembolsado en su totalidad. Si esta opción está habilitada, el prestamista debe mantener el token ELIX en su billetera durante un cierto tiempo en el sistema (similar a la Prueba de participación). Cuando finaliza este período de retención, el sistema Elix otorga recompensas en forma de un nuevo token, "Token P" (este token probablemente tendrá un nombre diferente en el futuro).

Si el prestatario paga el préstamo a tiempo, la recompensa se divide entre el prestamista que recibe el 65% y el prestatario que recibe el 35%. Si el prestatario tiene pagos atrasados, el prestamista recibe el 100% de esta tarifa.

Token P tendrá un suministro máximo fijo que el equipo espera lograr en solo unas pocas décadas.

ETHLend (ver arriba) es probablemente el mayor competidor de Elix en la industria de préstamos P2P. ETHLend admite una gama más amplia de criptomonedas que los usuarios pueden pedir prestados, pero no hay un programa de recompensas como el que ofrece Elix.

Maker DAO

En los últimos meses, el ecosistema Maker DAO ha crecido de manera constante, mientras que el precio de ETH ha disminuido. El total de la deuda emitida hoy es de más de $ 76 millones en Dai (una moneda estable vinculada al dólar estadounidense) con más de 2 millones de ETH (con un valor de más de $ 200 millones al tipo de cambio actual en el momento de la publicación) como garantía. Esto significa que por cada dólar emitido en Dai, alrededor de 3 dólares en ETH se comprometen como garantía. Esto se hace para compensar la volatilidad de ETH.

Maker DAO es una de las dApps más valiosas en el ecosistema Ethereum, y ha tenido éxito debido a su estructura de gestión descentralizada. Gracias a un sistema bastante complejo de contratos inteligentes, los usuarios pueden pedir prestados tokens Dai con un dólar bloqueado con ETH como garantía.

El CDP (Posición de deuda garantizada) es un contrato inteligente que permite la creación de los nuevos tokens Dai con ETH como garantía. Si el precio ETH cae por debajo del nivel de precio de la garantía, entonces la posición se liquida y el usuario mantiene prestados los tokens Dai. Los CDP se están volviendo cada vez más populares; A pesar del mercado bajista, el número total de CDP ha aumentado en un 300% en los últimos cuatro meses en la plataforma DAO Maker.

Hay varias razones por las cuales los CDP son beneficiosos tanto para el prestatario ordinario como para el criptoespeculador.

En primer lugar, como un préstamo regular: así como las personas piden prestado dinero en sus casas u oro, uno puede pedir prestado Dai vinculado al dólar con Ethereum como garantía. Pero la diferencia es que el proceso es automatizado y también más riesgoso debido a la volatilidad del ETH.

En segundo lugar, estas son posiciones apalancadas: uno puede pedir prestado Dai y usarlo para comprar más ETH. Por ejemplo, supongamos que toma 15 ETH y abre el CDP para que Dai valga 10 ETH. Ahora, si compra ETH con el DAI prestado, su exposición se convierte en 25 ETH en lugar de 15. Pero esto obviamente está asociado con el riesgo de liquidación si el precio baja significativamente.

En tercer lugar, como un token de arbitraje: supongamos que tiene ETH. Ahora, en lugar de liquidar tu posición, puedes pedir prestado Dai y usarlo para comprar otras fichas. Si el token supera a ETH, puede vender una parte de este activo y canjear su ETH de vuelta, al tiempo que conserva los tokens en exceso que compró y sus ETH originales.

El ecosistema Maker DAO es administrado por el token Maker (MKR). Su capitalización de mercado es de $ 313 millones, lo que lo convierte en uno de los tokens ERC-20 más valiosos.

En general, el DAO Maker tiene varias aplicaciones, la principal de las cuales es su moneda estable. Pero la función de préstamos también es significativa. Sin embargo, sigue siendo solo un servicio de préstamo criptográfico puro; Además, el servicio está "atrapado" de facto dentro de un solo ecosistema de blockchain (Ethereum).

Como vemos, el mercado de soluciones de préstamos P2P descentralizados se está llenando gradualmente de proyectos basados ​​en tecnologías blockchain. Sin embargo, todas estas soluciones tienen una serie de limitaciones imposibles (o al menos difíciles de superar).

Una de las principales limitaciones es que la mayoría de estas soluciones están "cerradas" dentro de un único ecosistema de criptomonedas / blockchain (Ethereum, en particular). Pero incluso cuando algunos de estos servicios de préstamo funcionan con varios criptoactivos diferentes, su variedad a menudo se limita a un par de los más populares. Además, la mayoría de los servicios están tratando de vincular a sus usuarios con su token nativo, lo que contribuye a la exclusividad de estos sistemas, en lugar de su apertura. Por lo tanto, en estos casos, podemos omitir cualquier efecto de red, escalabilidad grave o posibilidad de construir una red más o menos global.

En otras palabras, las soluciones de préstamos P2P descentralizados basados ​​en blockchain heredan los mismos problemas de los proyectos básicos de blockchain de Capa 1 (Bitcoin, Ethereum, etc.). Estos problemas también incluyen la falta de atomicidad de la transacción (en los casos en que están involucradas transacciones entre cadenas, o hay transacciones fiduciarias a criptográficas).

A diferencia de los servicios de crédito descentralizados, las redes de crédito descentralizadas no solo pueden superar las desventajas mencionadas anteriormente de los servicios basados ​​en blockchain, sino que también amplían significativamente las oportunidades ofrecidas a los usuarios existentes y potenciales (incluidas las empresas).

La principal diferencia entre los servicios de crédito descentralizados y las redes de crédito descentralizadas es que esta última, además de garantizar una mayor escalabilidad e interoperabilidad, también proporciona la transitividad de la confianza. Los servicios deben depender de terceros (en particular, para evaluar la solvencia de los prestatarios). En contraste, cada miembro de la red en las redes de confianza transitivas establece sus propias líneas de confianza con otros usuarios. Y al hacerlo, él / ella evalúa y sopesa todos los riesgos. Al mismo tiempo, otros participantes pueden usar sus líneas de confianza (por ejemplo, al hacer pagos de múltiples saltos, etc.). Un participante deshonesto tendrá menos líneas de confianza con otros miembros de la red o, de hecho, no tendrá ninguna. Por lo tanto, la autorregulación de la red de crédito ocurrirá sin la necesidad de una participación adicional de terceros.

Todo esto es posible gracias a las soluciones tecnológicas especiales utilizadas en ellos.

Trustlines Network es una plataforma P2P basada en Ethereum para crear redes IOU. Basado en el concepto original detrás de Ripple, presentado por Ryan Fugger en 2004, Trustlines Network permitirá a los usuarios crear dinero y realizar pagos seguros entre ellos. La idea de alto nivel es que las personas otorguen crédito a las personas en las que confían, y solo por un monto que consideren justo. Este crédito proporcionado es dinero válido para cualquier persona que confíe en el acreedor. Por lo tanto, Trustlines Network es como el sistema monetario actual basado en el crédito, en cierto sentido, pero en lugar de solo bancos, cualquiera puede convertirse en acreedor.

Dado que la escalabilidad del sistema depende de usuarios bien conectados, los usuarios están motivados para establecer tantas conexiones como sea posible. Esto se realiza mediante la inclusión de una pequeña tarifa de capacidad en cada transacción, que se paga a los usuarios / nodos que trabajan como intermediarios que conectan dos nodos finales. Además de la tarifa de capacidad, hay una tarifa de retransmisión (más sobre los relés a continuación), una tarifa de desequilibrio (una tarifa por agregar desequilibrio a una línea de confianza usada) y la tarifa de transacción de Ethereum. Opcionalmente, los usuarios también pueden agregar una tasa de interés a cualquiera de sus deudores.

Puede haber un número arbitrario de redes de divisas dentro del ecosistema de la Red Trustlines, utilizando un contrato inteligente relacionado con la Fábrica de tokens de la red de divisas. Por lo tanto, no existe un único "token Trustlines", sino un número arbitrario de monedas coexistentes que comparten solo la plataforma Trustlines Network, que se denominan Trustlines Money. Desde el punto de vista de Helsinki, este tipo de red dinámica de pagarés esencialmente significaría que la ciudad debería actuar como una especie de banco central.

La idea es bastante prometedora, pero TN todavía está vinculada exclusivamente a la plataforma Ethereum, lo que limita severamente la versatilidad y escalabilidad de esta solución.

El protocolo GEO es un protocolo P2P descentralizado para la transferencia de valor. La idea básica es muy similar a la idea de la red Trustlines Network (o más bien, la idea original de Ripple de Ryan Fugger). Pero, a diferencia de TN, GEO tiene un enfoque más global del problema, además de que no está vinculado a Ethereum ni a ninguna otra cadena de bloques de Capa 1.

El GEO es una solución de protocolo de Capa 3, uno de cuyos objetivos principales es resolver el problema de interoperabilidad de varios ecosistemas de criptomonedas y blockchain, así como interconectarlos con los sistemas financieros tradicionales. En otras palabras, los desarrolladores del Protocolo GEO se propusieron la tarea de proporcionar la posibilidad de crear la llamada Internet del Valor: un sistema universal que une a todos los posibles portadores de valor, así como los sistemas para su transferencia, en un solo red global de intercambio de valor.

Como puede ver, esta tarea es mucho más amplia que la considerada en este artículo. Sin embargo, el Protocolo GEO también permite la creación de una serie de casos de uso basados ​​en su tecnología, uno de los cuales es una red de crédito P2P descentralizada: una red en la que cada usuario puede definir, crear y mantener sus propios enlaces de crédito.

Otros beneficios de la tecnología del Protocolo GEO incluyen los siguientes:

  • Proporciona la atomicidad de todos los pagos (incluidos los pagos entre cadenas).
  • Encuentra automáticamente rutas de pago entre nodos sin enlaces de crédito directos, y también determina la capacidad máxima de pago (flujo máximo) de estas rutas.
  • Permite la compensación automática de obligaciones de deuda mutua (encontrar y cerrar ciclos de deuda entre varios participantes de la red, hasta 6 saltos).
  • Protocolo agnóstico fuera de cadena y blockchain.
  • Consenso local entre los nodos directamente involucrados en un pago particular; Un sistema único para resolver posibles conflictos, basado en observadores.
  • Mayor privacidad (toda la información sobre conexiones y pagos se almacena localmente en los propios nodos), además de la criptografía post-cuántica se utiliza en el protocolo.

El Protocolo Dharma también es una solución de protocolo, pero con vistas a la tokenización de las deudas en sentido amplio. El proyecto planea lograr esto al estandarizar el proceso de emisión, certificación y administración de deudas simbólicas.

Anteriormente, el equipo de desarrollo de Dharma intentó implementar soluciones individuales para tipos específicos de obligaciones de deuda, pero luego se dio cuenta de la necesidad de crear una solución global y universal, que es lo que comenzaron a hacer.

Los posibles casos de uso están construyendo las siguientes soluciones especializadas en el Protocolo de Dharma, tales como:

  • Bonos municipales tokenizados: los municipios a menudo financian proyectos de infraestructura pública mediante la emisión de bonos municipales. Utilizando el estándar de deuda abierta, los municipios, grandes y / o pequeños, pueden vender bonos tokenizados directamente a sus ciudadanos en un proceso similar a un ICO.
  • Préstamos de margen descentralizados: un sistema financiero saludable requiere tanto especuladores como escépticos, por lo que comprar y vender márgenes son componentes fundamentales de cualquier mercado financiero líquido. Utilizando el estándar de deuda abierta, se pueden construir esquemas de préstamos de margen entre pares utilizando contratos inteligentes y oráculos de alimentación de precios.
  • SAFT Tokenizada: los proyectos a menudo recaudan cantidades asombrosas de capital para financiar sus eventuales ventas de tokens en vehículos conocidos como SAFT. Con un estándar de deuda abierto, los acuerdos SAFT se pueden convertir en tokens como tokens de deuda genéricos, donde el reembolso esperado se define en unidades del token de protocolo que se implementará próximamente.

Entonces, Dharma es un proyecto interesante con un enfoque apropiado para un problema específico. Pero están ansiosos por resolver exactamente este problema en particular, en lugar de tratar con objetivos más amplios. Sin embargo, este proyecto puede contribuir en gran medida a esas tareas más amplias.

El poder real de las soluciones de préstamos P2P descentralizados se reconocerá solo si logran convertirse no solo en servicios, sino en redes (o una parte integral de redes globales más extensas). Entonces, de hecho, la idea original de estos sistemas se realizará plenamente, y su utilidad para todos aumentará en proporción al número de prestamistas y prestatarios en la red (el efecto de red).

Cualquier servicio centralizado (en gran parte o en su totalidad), o su vinculación a cualquiera de los ecosistemas existentes (o la creación de uno propio, cerrado y / o desconectado del resto) representa solo medias medidas. Eso sería un intento de limitar y priorizar lo que debería ser abierto, sin fronteras y accesible para todos.

En la actualidad, la mayoría de las soluciones existentes hasta ahora representan, en mayor o menor medida, estas mismas medias medidas que acabamos de mencionar. Sin embargo, están surgiendo tecnologías como el Protocolo GEO, que brindan la oportunidad de liberar todo el potencial de las redes de crédito descentralizadas y más.

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Publicado originalmente en hackernoon.com el 26 de febrero de 2019.